Cosa pensa Joe Biden sull'economia? Siamo a una svolta della politica economica e a un cambio di paradigma come nel 1933 con Franklin Delano Roosevelt o come nel 1981 con Ronald Reagan?
Noah Smith, ex professore alla Stony Brook University e commentatore di Bloomberg, ha dedicato un lungo articolo alla Bidenomics, che qui sintetizzeremo.
Perché serve un nuovo paradigma economico.
L'ultimo paradigma di politica economica, lasciatoci in eredità da Ronald Reagan (e Paul Volcker), era basato su tagli fiscali, deregolamentazione, tagli al welfare e una politica monetaria restrittiva. L'obiettivo negli anni '70 era di combattere la crescita lenta e l'inflazione, fenomeno meglio noto come "stagflazione".
Tra la fine degli anni '80 e '90 i redditi degli americani sono cresciuti e gli anni '90 e l'inizio anni 2000 sono stati buoni per la produttività. Non è chiaro quanto sia dipeso dai tagli fiscali e dalla deregolamentazione, ma sicuramente gli Stati Uniti hanno beneficiato della riduzione dell'inflazione.
Questo paradigma tra il 2000 e il 2010 non ha però più funzionato. I tagli fiscali di George Bush non hanno incentivato gli investimenti e non hanno spinto gli americani a lavorare di più. Dopo il boom della produttività dal 2005 anche questa è tornata a crescere lentamente.
Nel frattempo la disuguaglianza economica è cresciuta enormemente e dopo il 2000 c'è stata una stagnazione dei redditi mediani. La ripresa da dopo il 2010 non ha cancellato l'idea che il progresso per l'americano medio si sia fermato.
Quindi è chiaro, scrive Smith, che il programma politico di Reagan di tagli fiscali, deregolamentazione e tagli al welfare non funziona. Non è stata sufficiente la Grande Recessione per trovare un nuovo paradigma, ma si è dovuto aspettare che arrivasse una pandemia.
Aiuti, lavoro e investimenti: la Bidenomics.
Il programma di Biden comprende il sostegno ai sindacati, la protezione dell'ambiente, la cancellazione dei debiti studenteschi e molte altre cose. Ma ci sono tre idee alla base:
- aiuti in denaro
- lavori di assistenza
- investimenti.
Gli aiuti in denaro erano al centro del disegno di legge da 1.900 miliardi di dollari approvato dal Congresso in questi mesi che prevedeva assegni una tantum da $1400, indennità di disoccupazione speciali, aiuti per l'affitto, per il muto e per assistenza medica, tra le altre cose. C'era poi un maxi programma per chi ha figli che consente di avere aiuti tra i $3.000 e i $3.6000 per figlio all'anno senza limiti di tempo e requisiti occupazionali.
Il secondo pilastro della Bidenomics sono i lavori di assistenza. Il nuovo disegno di legge sulle infrastrutture include decine di miliardi di dollari all'anno per l'assistenza domiciliare a lungo termine per disabili e anziani. Biden ha dichiarato fin dall'inizio che intende fare dei lavori di assistenza un pilastro della sua strategia per l'occupazione di massa.
Il terzo pilastro della Bidenomics è l'investimento: investimenti governativi e misure per incoraggiare gli investimenti privati. Il primo include decine di miliardi all'anno in nuove spese per la ricerca, costruzione e potenziamento dell'infrastruttura elettrica e riparazione delle infrastrutture esistenti come strade e ponti. Questo contribuirà ad aumentare il peso degli investimenti pubblici in relazione al PIL.
Ma non si tratta solo di sostituirsi alle imprese se queste non fanno abbastanza. La modernizzazione delle reti elettriche, la costruzioni di centraline per caricare le auto e la sostituzione dei tubi di piombo negli impianti idrici sono cose che il settore privato da solo probabilmente non farà.
Ma l'amministrazione non si affida interamente all'azione diretta del governo per aumentare gli investimenti, bensì si affida a una partnership pubblico-privato. L'idea è di far sì che i privati abbiano quello che gli serve per investire. Solo una minima parte di questo programma è basato su investimenti indiretti come tagli fiscali sulle plusvalenze o quote di ammortamento. Indirizza invece il denaro in settori particolarmente importanti (ricerca, energia verde e scienza).
Secondo Smith, la Bidenomics punta a creare un'economia a doppio binario: un settore dell'innovazione dinamico e competitivo a livello internazionale e un'azione complessiva a livello nazionale per garantire l'occupazione di massa e una ricchezza distribuita.
Cosa può andare storto
Ci sono due elementi che potrebbero portare Biden a fallire nella sua azione.
1) Debito. Biden sembra non farsi problemi ad aumentare il debito pubblico e anche se in questo momento non sembra un grosso problema, va riconosciuto gli effetti del debito pubblico non sono ben compresi. Se i tassi di interesse a lungo termine dovessero aumentare, la Federal Reserve dovrà decidere cosa fare e potrebbe esserci un'accelerazione dell'inflazione.
2) Troppi costi. Gli Stati Uniti hanno un problema di costi nell'assistenza sanitari e l'edilizia, i due maggiori settori in cui Biden vuole pompare denaro. In California gli investimenti per le ferrovie ad alta velocità si sono rivelate, ad esempio, un enorme spreco di denaro. Questi due settori possono deprimere la produttività e la crescita alimentando le disuguaglianze. Biden e il suo team devono fare attenzione a identificare e mitigare le principali fonti di costi in eccesso.
Ci sono altri pericoli, come l'aumento dei prezzi al consumo per via di alcune proposte di Biden, ma secondo Smith sono di secondo ordine rispetto a questi due più grandi. I costi in eccesso sono il vero problema dell'economia americana e né Biden né i Repubblicani ne hanno mai parlato molto.
In conclusione, scrive Smith, "ricorda sempre che l'America aveva bisogno di un nuovo paradigma. Il nostro vecchio non funzionava e la ricerca economica e l'analisi dei dati suggeriscono chiaramente quale debba essere la direzione per il cambiamento. Ci saranno passi falsi ed errori sulla strada per il cambiamento. Molte persone resisteranno ai cambiamenti, alcuni per ragioni migliori di altri. Ma quando arriva il momento di girare la nave, devi girare la nave, e questo è ciò che sta facendo Biden. Vediamo dove andrà".
Vi invitiamo a leggere il post intero. Ci sono alcune parti, ad esempio sulla ricerca economica, che per motivi di spazio abbiamo saltato. Link: noahpinion.blog.
