L’economia americana nel Q1 2022 è scesa del -0,4% sul base trimestrale (-1,4% su base annuale), un dato deludente rispetto al +6,9% del Q4 2021. Si tratta della prima riduzione del PIL in due anni (allora fu dovuta alla pandemia).
Ma entrando nei dettagli la situazione è maggiormente positiva: il deficit commerciale ha infatti ridotto il PIL di 3,2 punti, per via dell’aumento delle importazioni e del crollo delle esportazioni, segnale di una forte domanda interna.
Altri 0,8 punti di crescita sono stati persi a causa dell’effetto contabile dagli aggiustamenti di magazzino (scorte delle imprese minori nel Q1 2022 rispetto al Q4 2021).
Invece dati come la spesa per consumi sono stati molto positivi: i consumi sono cresciuti del 2,8% nel Q1 2022, in particolare per i servizi. Altro dato molto positivo per il futuro è quello degli investimenti delle imprese: +9,2%.
Insomma si tratta di un dato in chiaroscuro: da una parte sembra gli straordinari numeri di crescita del 2021, risultato della riapertura dell'economia dalla pandemia, siano ormai una cosa del passato.
Dall’altra però i dettagli suggeriscono che la crescita economica sottostante rimane relativamente forte, almeno per ora.
Bisogna comunque notare che il dato del Q1 2022 considera solo parzialmente (per il mese di marzo) gli effetti della crisi ucraina in corso e dell’aumento dei prezzi dell’energia. Sarà molto interessante perciò vedere il Q2 2022 come andrà.
