Uno studio smentisce Trump: i dazi li pagano gli americani

Gli americani pagano quasi per intero i dazi imposti dal presidente Donald Trump. Una nuova ricerca del Kiel Institute for the World Economy, istituto tedesco specializzato in economia, dimostra che il 96% del peso dei dazi doganali ricade su importatori e consumatori statunitensi, mentre gli esportatori stranieri ne assorbono appena il 4%. Lo studio, pubblicato lunedì 19 gennaio, contraddice totalmente le affermazioni ripetute dalla Casa Bianca secondo cui sarebbero i paesi stranieri a pagare questi dazi.

Julian Hinz, direttore della ricerca presso il Kiel Institute e uno degli autori dello studio, non usa mezzi termini. "I dazi sono un autogol", afferma. "L'affermazione che i paesi stranieri paghino questi dazi è un mito. I dati mostrano l'opposto: gli americani stanno pagando il conto." Secondo la ricerca, i dazi funzionano come una tassa sui consumi applicata ai beni importati. Allo stesso tempo, sia la varietà che il volume dei prodotti disponibili diminuiscono.

Il gruppo di ricerca ha analizzato oltre 25 milioni di registrazioni di spedizioni, per un valore totale di quasi quattromila miliardi di dollari in importazioni statunitensi. I risultati sono inequivocabili. Le entrate doganali degli Stati Uniti sono aumentate di circa 200 miliardi di dollari nel 2025. Gli esportatori stranieri hanno assorbito solo il 4% circa dell'onere dei dazi, mentre il 96% è stato trasferito agli acquirenti americani. I volumi commerciali sono crollati, ma i prezzi all'esportazione non sono diminuiti.

Lo studio esamina anche gli inaspettati aumenti dei dazi imposti a Brasile e India nell'agosto 2025. I dazi sulle importazioni brasiliane sono stati improvvisamente portati al 50%, mentre per l'India sono passati dal 25% al 50%. Anche in questo caso, i dati dimostrano che gli esportatori stranieri non hanno ridotto i prezzi per compensare i dazi aggiuntivi. Se gli esportatori avessero assorbito i dazi, i loro prezzi sul mercato statunitense sarebbero calati rispetto ad altri mercati, ma questo non è accaduto.

Hinz spiega il meccanismo con un esempio chiaro. "Abbiamo confrontato le esportazioni indiane verso gli Stati Uniti con le spedizioni verso Europa e Canada e abbiamo identificato uno schema preciso. Sia il valore che il volume delle esportazioni verso gli Stati Uniti sono calati drasticamente, fino al 24%. Ma i prezzi unitari, cioè i prezzi applicati dagli esportatori indiani, sono rimasti invariati. Hanno spedito meno, non a prezzi più bassi."

La ricerca utilizza una fonte particolarmente preziosa per il caso dell'India: i registri doganali indiani che mostrano i prezzi FOB, cioè i prezzi al porto di partenza prima che le merci lascino il paese. Questi dati eliminano ogni possibile confusione legata ai costi di trasporto, assicurazione o altri fattori che potrebbero influenzare i prezzi all'arrivo negli Stati Uniti. Il confronto con le esportazioni indiane verso Unione Europea, Canada e Australia, destinazioni che non hanno imposto nuovi dazi sui prodotti indiani, conferma che i prezzi sono rimasti stabili mentre i volumi si sono ridotti drasticamente.

Perché gli esportatori stranieri non tagliano i prezzi per mantenere l'accesso al redditizio mercato americano? I ricercatori tedeschi suggeriscono diverse spiegazioni. Gli esportatori potrebbero aver trovato acquirenti in altri paesi. Potrebbero pensare che i livelli definitivi dei dazi cambieranno e quindi mantengono i prezzi nel frattempo. La scala dei dazi, al 50% o più in alcuni casi, potrebbe rendere meglio non vendere affatto piuttosto che vendere con margini di profitto azzerati. Gli importatori statunitensi potrebbero anche avere rapporti consolidati con fornitori stranieri che non possono cambiare rapidamente.

Alla fine, questi risultati significano che le aziende statunitensi dovranno confrontarsi con margini ridotti e i consumatori con prezzi più alti nel lungo periodo. I paesi che esportano negli Stati Uniti venderanno meno e saranno sotto pressione per trovare nuovi mercati di esportazione. "I dazi alla fine svantaggiano tutti", conclude Hinz.

Le implicazioni economiche sono significative. I 200 miliardi di dollari di aumento delle entrate doganali nel 2025 sono stati pagati quasi esclusivamente dagli americani, secondo Hinz. Questo è destinato ad alimentare un'inflazione più alta negli Stati Uniti nel tempo. L'inflazione americana rimane moderata anche dopo che il presidente ha aumentato i dazi lo scorso anno al ritmo più aggressivo degli ultimi decenni. Ricerche della Harvard Business School suggeriscono che solo circa il 20% dei dazi si era tradotto in prezzi al consumo più alti sei mesi dopo la loro introduzione, con la maggior parte assorbita da importatori e rivenditori statunitensi.

L'impatto economico della politica commerciale del presidente si sta rivelando critico anche mentre il presidente usa la minaccia di dazi più alti sull'Europa come leva per spingere verso un'annessione della Groenlandia. I dazi minacciati, se applicati, potrebbero ridurre la produzione economica nell'eurozona tra lo 0,2% e lo 0,5%, secondo un rapporto pubblicato lunedì da Capital Economics.

Lo studio del Kiel Institute fa eco a recenti rapporti del Budget Lab di Yale e di economisti della Harvard Business School, che hanno riscontrato che solo una piccola frazione dei costi dei dazi veniva sostenuta dai produttori stranieri. La ricerca tedesca, analizzando spedizioni tra gennaio 2024 e novembre 2025, ha rilevato che gli esportatori stranieri hanno assorbito solo circa il 4% dell'onere degli aumenti dei dazi statunitensi dello scorso anno abbassando i prezzi, mentre consumatori e importatori americani hanno assorbito il 96%.

I ricercatori hanno utilizzato dati giornalieri a livello di singole spedizioni da Panjiva, statistiche ufficiali del Census Bureau statunitense e registri doganali indiani per tracciare il trasferimento dei dazi con una granularità senza precedenti. Gli autori dello studio sono Julian Hinz, Aaron Lohmann, Hendrik Mahlkow e Anna Vorwig del Kiel Institute for the World Economy.