Trump salva l'Argentina con 20 miliardi di dollari

L'amministrazione Trump prepara un piano di salvataggio da 20 miliardi di dollari per l'Argentina. La decisione ha scatenato una serie di polemiche tra i sostenitori più fedeli del presidente americano e sollevato dubbi sui limiti dell'approccio "America First" all'economia globale.

La scelta è particolarmente inattesa. Trump ha sempre mostrato riluttanza nell'usare denaro dei contribuenti per aiutare altri paesi. Da quando si è insediato a gennaio, il presidente ha tagliato i programmi di aiuti esteri americani, rallentato l'assistenza militare all'Ucraina e chiesto agli alleati come Corea del Sud e Giappone di pagare una quota maggiore per la loro difesa.

L'amministrazione non ha però esitato a salvare l'Argentina dalla sua ultima sfortuna economica. Non che la nazione latinoamericana sia vitale per l'economia mondiale. Sebbene fosse tra i paesi più ricchi del mondo all'inizio del XX secolo, oggi la sua produzione annuale equivale più o meno a quella del Michigan.

L'intervento americano nasce da considerazioni politiche ed economiche. Trump è un ammiratore del presidente argentino Javier Milei, un libertario i cui attacchi alla spesa pubblica e alla burocrazia lo hanno reso un eroe popolare per la destra americana. Questo mese, però, il partito di Milei è stato sconfitto nelle elezioni provinciali di Buenos Aires. Il risultato solleva dubbi sulla sua capacità di mantenere la maggioranza legislativa nelle elezioni di metà mandato del 26 ottobre. Il segretario al Tesoro Scott Bessent dice che Milei ha bisogno di "un ponte verso le elezioni" per ottenere un mandato rinnovato per le riforme.

Douglas Rediker, presidente di International Capital Strategies, società che consiglia investitori istituzionali, spiega: "Non penso ci siano troppi dubbi che il presidente Trump stesso abbia personalmente istruito il segretario Bessent e il Dipartimento del Tesoro di venire in aiuto dell'Argentina e sostenere il presidente Milei perché Trump vuole sostenere il presidente Milei".

Risolvendo il problema del suo alleato, Trump crea nuovi grattacapi per sé stesso. Gli agricoltori americani, tra i sostenitori più fedeli del presidente, si sono infuriati questa settimana quando l'Argentina ha sospeso la sua tassa all'esportazione del 26 percento per incoraggiare la Cina a piazzare un ordine massiccio di soia. Questo mentre Washington preparava l'aiuto a Milei.

Durante la guerra dei dazi in corso con Pechino, gli agricoltori americani hanno visto i loro ordini cinesi, un tempo abbondanti, ridursi a zero. Il successo dell'Argentina nel sostituirli nel mercato cinese mentre riceve aiuti finanziari americani ha sollevato domande sulle priorità dell'amministrazione Trump.

"Non siamo competitivi nel mercato cinese a causa della politica governativa. D'altra parte, il nostro governo dà quel salvataggio finanziario a un paese straniero che a sua volta rende i suoi prezzi più competitivi e vende in un mercato a cui non possiamo accedere", dice Caleb Ragland. L'agricoltore coltiva soia, grano e mais su circa 4.500 acri di terra nella contea di Larue, Kentucky.

Gli agricoltori lottano da mesi con prezzi bassi delle colture e alti costi operativi. La promessa di Trump di usare parte delle entrate dei dazi per alleviare il loro dolore nella guerra commerciale - come fece durante il suo primo mandato - ha fatto poco per calmare gli animi.

"Un pagamento governativo non è la risposta al successo a lungo termine nella nostra industria", dice Ragland, presidente volontario dell'American Soybean Association. "La Cina consuma il 61 percento di tutta la soia consumata nel mondo. Non è un mercato dove possiamo semplicemente dire: 'Va bene, venderemo a qualcun altro'".

Chuck Grassley, senatore repubblicano dell'Iowa, si è lamentato del modo in cui l'amministrazione ha gestito la situazione argentina. Ha scritto su X: "Gli agricoltori MOLTO arrabbiati per l'Argentina che vende soia alla Cina subito dopo il salvataggio USA... gli agricoltori hanno bisogno di mercati per rilanciare l'economia agricola".

Milei si è insediato nel dicembre 2023, promettendo una rivoluzione economica. Per anni, i governi argentini avevano speso liberamente mentre l'inflazione saliva e il tenore di vita ristagnava.

L'inflazione ha raggiunto il picco del 289 percento annuo quattro mesi dopo il suo insediamento. Conosciuto come "El Loco" (il pazzo), Milei ha eliminato il deficit di bilancio del governo, licenziato quasi 50.000 dipendenti del settore pubblico e deregolamentato ampie fasce dell'economia.

Il suo rifiuto sfacciato dell'economia convenzionale ha attirato gli elogi di Trump e dei suoi alleati nel movimento Make America Great Again. A febbraio, Milei ha ricevuto un'accoglienza clamorosa alla Conservative Political Action Conference nel Maryland. È salito sul palco e ha consegnato una motosega a Elon Musk, allora capo del Dipartimento per l'efficienza del governo, simboleggiando la loro determinazione condivisa a fare a pezzi le agenzie pubbliche.

Mentre il profilo internazionale di Milei cresceva, la sua revisione economica rimaneva un lavoro in corso. Ad aprile, l'Argentina ha ottenuto un pacchetto di sostegno finanziario da 20 miliardi di dollari dal Fondo Monetario Internazionale per sostenere gli sforzi di Milei nel rilassare i controlli valutari e permettere al peso di fluttuare entro una banda.

Una prima revisione del FMI questa estate ha dato un verdetto misto. L'Argentina non è riuscita a raggiungere un obiettivo iniziale per ricostruire le sue riserve di valuta estera, essenziale per riportare il paese su basi finanziarie stabili. Ma l'Argentina era sulla buona strada per crescere del 5,5 percento quest'anno, ha detto il FMI. Ad agosto, l'inflazione era scesa a un tasso annuale del 34 percento, il suo livello più basso dal 2018.

Con l'avvicinarsi delle elezioni provinciali, Milei è stato danneggiato da uno scandalo di corruzione che coinvolgeva sua sorella. Il suo partito Liberty Advances ha vinto poco più di un terzo dei voti in un'elezione che aveva presentato come un referendum sulle sue riforme. A uscire vincitore con il 47 percento è stata l'opposizione peronista.

La debolezza elettorale di Milei ha scatenato la preoccupazione degli investitori che non sarebbe stato in grado di completare le sue riforme. Dal voto del 7 settembre, il mercato azionario argentino è sceso del 10 percento.

La valuta è la radice dei problemi dell'Argentina. Il peso sopravvalutato, che ha alzato il tenore di vita degli argentini, ha danneggiato le esportazioni e portato a un deficit commerciale più ampio. Questo ha lavorato contro gli sforzi per ricostruire le riserve di valuta estera, lasciando il governo a corto dei dollari di cui ha bisogno per servire i suoi 250 miliardi di dollari di debito estero.

Milei ha sprecato una quantità significativa di riserve in dollari per comprare pesos sul mercato aperto nel tentativo di sostenere il valore della valuta. Temeva che un calo avrebbe alimentato l'inflazione che sta cercando di eliminare.

Bessent, il capo del Tesoro che ha guidato la risposta dell'amministrazione al dilemma argentino, vanta una significativa esperienza nel settore privato nei mercati valutari turbolenti. Come capo dell'ufficio di Londra del Soros Fund Management, nel 1992 guidò un team che guadagnò 1 miliardo di dollari scommettendo contro la sterlina britannica.

Il salvataggio che ha progettato ha tre pilastri principali. Il Dipartimento del Tesoro sta negoziando uno scambio di 20 miliardi di dollari per il peso argentino. Acquisterà obbligazioni del governo argentino denominate in dollari. È pronto a fornire denaro aggiuntivo attraverso un fondo di stabilizzazione valutaria, ha scritto Bessent su X.

Il segretario al Tesoro ha detto di aver sentito anche da "numerose aziende americane che intendono fare sostanziali investimenti diretti esteri in Argentina" se la coalizione di Milei vincerà il mese prossimo, il che potrebbe aumentare le riserve.

Finora, i post di Bessent su X rappresentano gli unici dettagli resi pubblici sulle azioni americane pianificate. Un'incognita chiave è cosa l'Argentina offrirà come garanzia in cambio di qualsiasi prestito americano.

Bessent definisce l'Argentina "sistemicamente importante", suggerendo che i suoi problemi potrebbero danneggiare il sistema finanziario globale. Ma per la maggior parte del secolo scorso, la nazione ha attraversato crisi su crisi, incluso un default del debito sovrano nel 2001, senza causare conseguenze più ampie. Mentre si parlava di un salvataggio americano nei giorni scorsi, il trading a Wall Street è stato tranquillo.

L'importanza reale dell'Argentina potrebbe risiedere più nel potere dell'esempio. Se un restyling economico in stile MAGA riesce a tirare il paese fuori dal suo torpore secolare, altre nazioni in difficoltà potrebbero essere ispirate a seguire l'esempio di Milei e convalidare il suo assalto trumpiano al settore pubblico.

"Le persone sono preoccupate. Le persone sono nervose. È molto difficile credere che questa volta sia diverso. Ma credo che con il presidente Milei, lo sia", ha detto Bessent a Fox Business giovedì.