La Federal Reserve taglia i tassi dello 0,25% ma frena le aspettative su dicembre
Il presidente Jerome Powell esclude che un nuovo taglio a dicembre sia scontato. Forti divisioni nel comitato direttivo, con due voti contrari. Intanto il blocco amministrativo impedisce la pubblicazione di dati economici cruciali e la Fed annuncia la fine del programma di riduzione del bilancio.
La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse dello 0,25% mercoledì, portandoli in un intervallo tra il 3,75% e il 4%, nonostante lo shutdown del governo in corso impedisca la pubblicazione dei dati economici. Ma il presidente della banca centrale Jerome Powell ha gelato le aspettative di Wall Street su un altro taglio entro fine anno.
Si tratta del secondo taglio consecutivo dei tassi, con l'obiettivo di proteggere un mercato del lavoro americano che mostra segnali di indebolimento. Tuttavia, i membri del comitato di politica monetaria della Fed si sono trovati fortemente divisi e il percorso futuro dei tassi di interesse appare incerto. Durante la conferenza stampa dopo la riunione, Powell ha dichiarato: "Nelle discussioni del comitato durante questo incontro ci sono state opinioni fortemente divergenti su come procedere a dicembre". E ha aggiunto in modo esplicito: "Un'ulteriore riduzione del tasso di interesse durante la riunione di dicembre non è affatto scontata. Tutt'altro".
La divisione all'interno del comitato di politica monetaria è emersa chiaramente con due voti contrari alla decisione presa. Il governatore Stephen Miran era favorevole a un taglio più consistente, mentre il presidente della Federal Reserve di Kansas City Jeffrey Schmid avrebbe preferito lasciare i tassi invariati. Questa spaccatura riflette l'incertezza che circonda le condizioni economiche attuali e le prospettive future.
Le parole di Powell hanno avuto un impatto immediato sui mercati finanziari. Le azioni sono virate quasi subito in territorio negativo, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni sono saliti di 9 punti base, con gli investitori che hanno ridotto drasticamente le loro scommesse su un altro taglio dei tassi. La reazione dei mercati evidenzia quanto le aspettative fossero diverse rispetto al messaggio trasmesso dal presidente della Fed.
Il comitato di politica monetaria, noto come Federal Open Market Committee, ha anche annunciato che concluderà il primo dicembre il programma di riduzione del suo bilancio multimiliardario, una decisione che riflette le recenti tensioni nei mercati monetari. Da quella data, la Fed reinvestirà i pagamenti delle cedole provenienti dai suoi titoli attuali in buoni del Tesoro, invece di lasciare che gli asset vengano eliminati dal bilancio. Il programma di riduzione del bilancio, chiamato "quantitative tightening", era in corso dal 2022 e la decisione di interromperlo risponde a segnali di tensione nel sistema finanziario.
Nelle sue osservazioni iniziali durante la conferenza stampa, Powell ha spiegato la situazione del mercato del lavoro: "Sebbene i dati ufficiali sull'occupazione di settembre siano in ritardo, le prove disponibili suggeriscono che sia i licenziamenti che le assunzioni rimangono bassi". Ha poi aggiunto: "In questo mercato del lavoro meno dinamico e leggermente più debole, i rischi al ribasso per l'occupazione sembrano essere aumentati negli ultimi mesi".
La Fed si è trovata a dover fare affidamento su indicatori del settore privato e testimonianze aneddotiche provenienti da tutto il paese per valutare l'andamento dell'economia dalla sua ultima riunione di politica monetaria a metà settembre. Tuttavia, questi strumenti non hanno lo stesso valore dei rapporti prodotti dal governo, che sono considerati lo standard di riferimento per i dati economici. Il blocco amministrativo ha infatti bloccato la pubblicazione di indicatori chiave, compreso il rapporto mensile sull'occupazione, che è particolarmente importante.
La Casa Bianca ha richiamato alcuni dipendenti per produrre il rapporto sull'inflazione di settembre, anche se non si prevede che questo accada per i dati futuri. Il rapporto pubblicato ha mostrato che i prezzi stanno aumentando a un ritmo più lento, rafforzando l'idea che le politiche tariffarie del presidente Trump non stanno alimentando pressioni inflazionistiche come alcuni economisti avevano previsto in precedenza.
L'ultimo taglio dei tassi della Fed arriva mentre la Casa Bianca sta restringendo la lista dei candidati per sostituire Powell come capo della banca centrale, con un annuncio previsto entro la fine dell'anno. La rosa dei candidati è stata ridotta a cinque nomi. Powell non ha ancora dichiarato se rimarrà nel consiglio della Fed come governatore dopo la fine del suo mandato da presidente.
