La crescita globale rallenta a causa dei dazi
Le nuove tariffe statunitensi stanno ridisegnando le catene di approvvigionamento e frenando gli investimenti, con un impatto stimato di 2 mila miliardi di dollari sull’economia mondiale entro il 2027.
L’amministrazione del presidente Donald Trump ha portato il livello medio dei dazi statunitensi ai valori più alti dagli anni Trenta, circa sei volte superiore rispetto all’inizio del suo mandato. Con la scadenza del 1° agosto per l’entrata in vigore di ulteriori dazi, gli effetti di questa politica protezionista sono già evidenti: investimenti congelati, catene di fornitura riorganizzate e margini aziendali ridotti per assorbire l’aumento dei costi. Secondo le stime di Bloomberg Economics, il commercio mondiale subirà una perdita di circa 2.000 miliardi di dollari entro la fine del 2027 rispetto alla traiettoria precedente alla guerra commerciale.
Trump ha raggiunto accordi preliminari con l’Unione Europea, il Giappone e altri Paesi per aumentare i dazi, minacciando misure più severe contro chi non accetterà le nuove condizioni. Nonostante i mercati finanziari abbiano recuperato dopo il calo legato al lancio della “Liberation Day” in aprile, la politica dei dazi sta già colpendo settori chiave, dalla produzione automobilistica giapponese ai coltivatori di pomodori negli Stati Uniti.
Daniel Harenberg, economista di Oxford Economics, ha dichiarato che i dazi “sono una tassa che mette sabbia negli ingranaggi delle catene di fornitura e del commercio globale”.
La Casa Bianca sostiene che l’economia statunitense stia beneficiando dei dazi, con mercati azionari ai massimi storici e maggiori entrate per il Tesoro. Tuttavia, gli economisti prevedono un rallentamento della crescita. L’indice di spesa dei consumatori negli Stati Uniti, motore principale dell’economia, mostra segnali di stabilizzazione dopo i forti aumenti del periodo post-pandemico. ING evidenzia che le famiglie sono preoccupate per i rincari e per un mercato del lavoro in fase di raffreddamento.
Il prodotto interno lordo del secondo trimestre sarà pubblicato mercoledì e dovrebbe mostrare una crescita influenzata dalle oscillazioni degli scambi e delle scorte. Il tasso di crescita delle vendite finali interne, corrette per l’inflazione, è sceso dall’1,9% del primo trimestre al previsto 1% nel secondo, secondo la stima GDPNow della Federal Reserve di Atlanta.
Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha parlato di un “ritorno degli investimenti” nel primo semestre del 2025, sostenuto dalla legge fiscale repubblicana che consente alle imprese di detrarre immediatamente le spese in conto capitale. Tuttavia, i dati sugli investimenti indicano un forte rallentamento dopo un picco di acquisti legato al timore di nuovi dazi.
Secondo una nota di Bloomberg Economics, il dazio medio statunitense ha raggiunto il 13,5% rispetto al 2,5% dell’anno scorso e salirà al 16% una volta pienamente implementato l’accordo con l’Unione Europea.
Le imprese sono restie a investire in un contesto di incertezza. NatureSweet Tomatoes, il più grande produttore di pomodori in serra del Nord America, ha sospeso i piani di espansione a causa dei dazi sulle importazioni di materiali e attrezzature. Il CEO Rodolfo Spielman ha spiegato che i concorrenti canadesi non sono soggetti agli stessi oneri, creando uno svantaggio competitivo.
Sul fronte automobilistico, l’accordo con il Giappone prevede un dazio del 15% su tutte le esportazioni verso gli Stati Uniti. Nonostante sia inferiore al 25% inizialmente minacciato, il nuovo livello tariffario rappresenta un freno significativo alla crescita nipponica. Mitsubishi Motors ha dichiarato che i dazi introdotti in aprile hanno già ridotto le vendite.
Anche i produttori europei sono colpiti. L’UE ha accettato un dazio del 15% sui propri prodotti, mentre le tariffe del 50% su acciaio e alluminio saranno sostituite da un sistema di quote. Ursula von der Leyen, presidente della Commissione europea, ha definito l’accordo “il miglior risultato possibile” date le circostanze. Tuttavia, la Federazione dell’industria tedesca ha avvertito che anche un dazio al 15% avrà un impatto “immenso” sull’economia orientata all’export della Germania.
Gli effetti indiretti si avvertono anche nei mercati emergenti. In Brasile, l’azienda WEG ha segnalato ritardi negli investimenti dei clienti, mentre l’India cerca di attrarre produzione grazie ai salari bassi e agli incentivi governativi. Il ministro del Commercio Piyush Goyal è fiducioso di raggiungere un accordo con Washington prima del 1° agosto.
Il Vietnam, che aveva beneficiato della prima fase della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, ora subisce l’imposizione di dazi al 20%, con prodotti di origine cinese reindirizzati attraverso il Paese soggetti a tariffe doppie. Le aziende vietnamite, in particolare nel settore tessile e dell’arredamento, faticano a sostenere i costi aggiuntivi e stanno valutando riduzioni di personale.
Le tensioni tariffarie stanno dunque generando una diffusa incertezza a livello globale. Gli investimenti diretti esteri, fondamentali per la crescita, sono previsti in calo per il secondo anno consecutivo dopo l’11% di riduzione registrata nel 2024, secondo il World Investment Report delle Nazioni Unite. Gli esperti avvertono che, più che stimolare l’economia statunitense, i dazi rischiano di indebolire la crescita mondiale e di isolare ulteriormente gli Stati Uniti dal commercio internazionale.
