Il nuovo interventismo statale sotto Trump
Il presidente ottiene una “golden share” su U.S. Steel e il Pentagono investe 400 milioni di dollari in MP Materials, segnando un ritorno senza precedenti dell’intervento diretto del governo nelle imprese strategiche.
L’amministrazione Trump sta adottando una strategia di intervento diretto nell’economia statunitense su una scala che non si vedeva dai periodi di guerra o di grandi crisi economiche. Il presidente Donald Trump ha ottenuto una “golden share” su U.S. Steel e il Dipartimento della Difesa ha acquisito una quota da 400 milioni di dollari nella società mineraria MP Materials, segnando un cambio di paradigma nella politica industriale repubblicana, tradizionalmente orientata al libero mercato.
Il 15 luglio, durante un summit sull’intelligenza artificiale e l’energia a Pittsburgh, Trump ha dichiarato di avere “il controllo della golden share” di U.S. Steel, dopo che la giapponese Nippon Steel ha accettato questa condizione per concludere la fusione con il produttore statunitense, terzo per dimensioni nel settore. Questa mossa conferisce al presidente un potere di veto su decisioni strategiche dell’azienda, una forma di nazionalizzazione “mascherata”, secondo Sarah Bauerle Danzman dell’Atlantic Council, che ha sottolineato come questa operazione non comporti i tradizionali benefici di un intervento governativo, quali investimenti diretti.
Parallelamente, il Pentagono è diventato il maggiore azionista di MP Materials grazie all’acquisto di una quota di capitale da 400 milioni di dollari. Secondo Gracelin Baskaran, esperta di minerali critici presso il Center for Strategic and International Studies, si tratta di un intervento senza precedenti per il settore minerario. “Storicamente, il Dipartimento della Difesa non ha mai partecipato al capitale di un’azienda mineraria,” ha spiegato Baskaran, definendo l’operazione “la più grande cooperazione pubblico-privato mai vista nel settore negli Stati Uniti.”
L’influenza politica di Trump all’interno del Partito Repubblicano rende possibili operazioni che per un presidente democratico sarebbero politicamente difficili da giustificare. Danzman osserva che un simile interventismo sarebbe stato bollato come “comunista” se portato avanti da un’amministrazione democratica, ma l’attuale presidente sta ampliando i limiti dell’intervento statale accettabile nel mercato.
L’amministrazione sta valutando ulteriori iniziative simili, in particolare nei settori considerati strategici nella competizione con la Cina. Ad aprile, il segretario degli Interni Doug Burgum ha ipotizzato investimenti azionari diretti in altre società di minerali critici per contrastare la concorrenza sostenuta da Pechino. James Litinsky, CEO di MP Materials, ha affermato che l’accordo con il Pentagono rappresenta un modello per future collaborazioni pubblico-private, evidenziando come il governo stia aiutando l’industria a fronteggiare il “mercantilismo cinese.”
Anche la “golden share” in U.S. Steel potrebbe diventare un modello per operazioni di investimento estero dirette che riguardano la sicurezza nazionale, secondo il senatore repubblicano Dave McCormick, che a maggio ha definito l’intesa con Nippon Steel un “vantaggio reciproco” per entrambe le parti. Alcuni analisti, come Don Bilson di Gordon Haskett, ritengono che il prossimo obiettivo dell’amministrazione potrebbe essere un altro investimento strategico. A gennaio, Trump aveva proposto di acquisire una partecipazione del 50% nella piattaforma TikTok come parte di una joint venture, mentre la cinese ByteDance è obbligata a cedere la società per evitare un divieto negli Stati Uniti. La scadenza per la dismissione è stata prorogata al 17 settembre.
La storia degli Stati Uniti registra vari interventi governativi nell’economia, spesso legati a situazioni straordinarie come guerre o crisi finanziarie. Il governo, ad esempio, acquistò una quota di maggioranza in General Motors dopo la crisi del 2008 per evitarne il fallimento, rivendendo poi le azioni con una perdita per i contribuenti. In passato, anche Lockheed e Chrysler hanno ricevuto aiuti statali, mentre durante la Prima guerra mondiale il presidente Woodrow Wilson nazionalizzò le ferrovie, restituendole al settore privato una volta concluso il conflitto. Durante la Grande Depressione e la Seconda guerra mondiale, l’amministrazione Roosevelt attuò interventi di vasta portata, dalla creazione della Tennessee Valley Authority a investimenti massicci nella capacità produttiva del Paese.
Oggi, pur non essendoci una guerra o una crisi economica paragonabile, il contesto geopolitico e le tensioni con Cina e Russia, unite alle fragilità evidenziate dalla pandemia di Covid-19, spingono verso politiche economiche più nazionaliste. Danzman evidenzia come il modello economico cinese, basato su sovrapproduzione industriale e dumping, renda difficile la competizione per le imprese occidentali. La vulnerabilità della catena di approvvigionamento statunitense di terre rare è emersa ad aprile, quando Pechino ha imposto restrizioni alle esportazioni verso gli Stati Uniti, costringendo alcune case automobilistiche a ipotizzare la sospensione della produzione per mancanza di materiali.
Secondo Mark Wilson, storico dell’Università del North Carolina, è in corso una rivalutazione delle assunzioni tradizionali sul ruolo del mercato e del libero scambio nella protezione degli interessi nazionali. Tuttavia, Danzman avverte che gli interventi governativi rischiano di generare distorsioni ulteriori: “Quando si cerca di risolvere un fallimento del mercato con interventi di questo tipo, si possono creare nuovi fallimenti.”
